A empresa de Menlo Park, Califórnia, está nos estágios iniciais de um projeto de captar US$ 1 bilhão para um novo fundo de investimento, de acordo com pessoas a par da situação. Essa seria a primeira campanha de arrecadação de novos recursos desde o início da Elevation, que foi fundada em 2004 com um capital inicial de US$ 1,9 bilhão. Além de Bono, a firma conta com o apoio de vários veteranos da indústria de tecnologia.
Os retornos do fundo de 2004 vinham sendo prejudicados por más apostas feitas na fabricante de smartphones Palm Inc., na editora de revistas Forbes Media LLC e em outras duas empresas. Os rendimentos nunca superaram o dinheiro investido pela Elevation.
Então veio o que um investidor da Elevation chama de "bilhete de loteria". A oferta pública inicial de ações da Facebook Inc., anunciada no mês passado, pode resultar em um lucro de US$ 1,4 bilhão para o fundo, se o preço fixado para a ação na abertura de capital se mantiver na ponta mais alta das expectativas. Já o valor da participação da Elevation na Yelp Inc. quase triplicou desde que a empresa de resenhas on-line de restaurantes e comércio abriu seu capital, no início deste mês.
Os dois grandes sucessos impulsionaram o retorno médio do fundo de private equity para uma taxa anualizada de 11% depois de despesas e comissões, de acordo com um documento ao qual o The Wall Street Journal teve acesso. Os retornos dos investimentos foram calculados em 30 de setembro e, provavelmente, melhoraram desde então.
Sem esse impulso, a Elevation certamente não teria se incomodado em tentar lançar o novo fundo de US$ 1 bilhão, dizem pessoas próximas da empresa.
Por ora, os potenciais investidores parecem estar receptivos ao fundo, em grande parte devido à experiência da Elevation e às esperanças de que possa surgir outro sucesso como o Facebook, segundo pessoas a par do assunto. Muitas firmas de private equity obtêm seus lucros com a compra de participações em empresas em dificuldades para logo reestruturá-las, em vez de esperar por grandes retornos com aberturas de capital.
Alguns investidores em fundos de private equity questionam o tempo que o cofundador e a imagem pública da Elevation, Roger McNamee, dedicará à busca de novos investimentos. Ele viaja bastante com sua banda de rock Moonalice e faz palestras sobre as tendências da tecnologia.
McNamee "tem desempenhado um papel significativo no primeiro fundo da Elevation e continuará a fazê-lo no futuro", disse uma pessoa próxima da empresa, que tem o mesmo nome que uma música do U2. Bono, cofundador da Elevation, nunca esteve envolvido no dia-a-dia das operações, mas às vezes corteja investidores e empresas.
O diretor-presidente da Yelp se reuniu com todos os sócios da Elevation antes de a empresa investir US$ 100 milhões na firma tecnológica em 2010. Estre os outros sócios estão o ex-diretor financeiro da Apple Inc., Fred Anderson, e o ex-executivo da Blackstone Group LP, Bret Pearlman.
Algumas empresas aproveitaram a oportunidade para converter em dinheiro novo os retornos gigantescos de seus investimentos iniciais na Facebook. Em meados do ano passado, a firma de capital de risco Accel Partners terminou de captar um total de US$ 1,35 bilhão para dois fundos, enquanto a Greylock Partners aumentou o tamanho de um de seus fundos de US$ 575 milhões para US$ 1 bilhão.
Essas jogadas foram feitas depois que a Facebook foi avaliada em US$ 50 bilhões, em janeiro de 2011. A iminente abertura de capital da empresa de rede social deve captar, segundo previsões, cerca de US$ 10 bilhões, dando à Facebook um valor de mercado de até US$ 100 bilhões.
A Elevation investiu US$ 270 milhões na Facebook em várias compras a partir do fim de 2009, adquirindo ações de empregados e de Peter Thiel, um dos primeiros investidores da rede social. Por sua vez, a posição inicial de US$ 100 milhões na Yelp agora vale cerca de US$ 270 milhões.
A Elevation prometeu aos investidores devolver seu dinheiro depois de 10 anos, mais retornos anuais de pelo menos 8%. Em 2010, a empresa não estava no caminho de chegar a essa meta, e produziu cerca de US$ 8 milhões em lucros para seus investidores antes que o rendimento dos fundos melhorasse.
O retorno de 11% gerado pela Elevation está muito aquém da meta de 20% que muitos investidores almejam em investimentos de private equity. Mas o fundo está superando o retorno médio de 9,4% registrado por firmas americanas de investimentos em participações lançadas em 2004, de acordo com a Cambridge Associates.
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